周正峰:关注低位滞涨防御为主-ag捕鱼平台

周正峰:关注低位滞涨防御为主

​沪指缩量上涨后从高位回撤,伴随成交量的同步下滑,macd红柱持续缩短,反映市场多头力量转弱;创业板指再次跌破半年线并失守3200点,仍需向下寻找支撑,市场总体震荡格局未变。

本周两市冲高后震荡回落,周期股获利回吐引发沪指从高位连续回撤,创业板指受电子、新能源等成长板块的拖累也重现大幅回调,在经历了连续反弹后,市场情绪再次变得相对脆弱,指数及个股层面均呈现宽幅波动。北向资金转为净流出,南向资金本周也为净流出态势。

行业板块多数下跌,仅化工、采掘、农林牧渔板块录得上涨,化工板块中细分子行业受益供需紧张涨价逻辑持续拉升,采掘板块也一度受到大宗涨价推动,农林牧渔板块中种子、养殖等板块有所起色。家电、建材及休闲服务跌幅居前,或因地产销售下滑以及国内疫情扰动。

市场走势方面,沪指缩量上涨后从高位回撤,伴随成交量的同步下滑,macd红柱持续缩短,反映市场多头力量转弱;创业板指再次跌破半年线并失守3200点,仍需向下寻找支撑,两市前期积累的多头趋势遭遇破坏,但量能维持高位,市场总体震荡格局未变。

相比于宏观层面的经济下行压力加大,中观行业政策扰动对市场的影响相对更大,监管针对大宗价格的政策逐步落地引发周期资源板块普遍回调,疫情再生事端使得出行和消费受阻,强化了投资者对消费板块承压的担忧等。

后市来看,8月生产端修复力度继续走弱,除医药等少数行业外,各产业工业增加值增速都有所回落,需求端除出口仍保持一定韧性外,地产投资和销售延续下行趋势,基建投资尚无明显起色,制造业投资受益出口支撑维持小幅改善,消费受8月疫情冲击加大超预期下滑,国内疫情有所反弹或继续制约消费旺季的居民消费支出,基建投资仍需等待后续财政政策端的支撑落地情况,经济承压预期不变,国内积极宏观政策预期能否真正兑现将决定市场整体的偏好波动,在跨周期政策发力的基本情境下,市场的偏好向下或有一定的支撑。

缺乏增量影响因素使得目前海外市场波动对a股影响偏弱,a股市场走势更多由内部环境决定,大宗商品价格持续受到关注,短期政策扰动风险或未充分释放,需等待企稳后布局更为稳妥,而基本面难以根本改善的有色、焦煤等细分资源品行业仍有望在调整后迎来反弹。成长板块中医药、半导体、军工、新能源汽车、光伏等行业景气度出现分化,且近期部分行业基本面逻辑出现了一定的瑕疵,预计分化将持续,关注估值和景气匹配更好、具有安全边际的细分行业和个股,相对滞涨和具有防御属性的板块或更受青睐。

(作者为南京证券策略研究员)


编辑:newshoo