机构10月投资策略:a股市场震荡已接近尾声-ag捕鱼平台

机构10月投资策略:a股市场震荡已接近尾声

10月份后,a股也将进入三季报披露期。市场普遍认为,三季报a股仍有望超预期表现。有机构认为,从历史上看,十一假期之后a股多有不错表现,节后开门红的概率在71.4%,节后五个交易日上涨的概率在78.6%左右,平均涨幅达到1.8%,节后上涨概率和平均表现均好于节前。也有机构认为,从估值和市场看,市场的震荡已近尾声,但是要打破这个格局,需要一个大的外在驱动力。

华金证券:10月a股大概率维持宽幅震荡

10月a股大概率维持宽幅震荡。中美冲突最近有所缓和,继9月10日中美元首通电话之后,被加拿大无理拘押近三年的孟晚舟终于回到祖国怀抱,与家人团聚。但美联储基本明确11月将缩减购债计划,海外流动性回收的迹象不见缓解,央行在7月份超预期降准后,市场期待其进一步的动作,但在海外流动性预期收紧的背景下,预计国内放松的可能性不大。

a股尤其是上证7月末触及3300点附近后持续上扬,短期最高涨幅超过10%,上冲年内高点未果后重新回落,与此前判断的大盘将维持区间震荡基本一致。在流动性保持合理充裕的背景下,盈利仍然是更核心的因素,风险偏好成为短期干扰项。在市场逐渐进入三季报业绩披露期后,结构性改善仍将亮点纷呈,有望成为市场上的超预期变量。行业配置上建议均衡配置,重点关注业绩增长相对确定的公司和细分子行业。

爱建证券:震荡尾声 机会蕴育

2021年前三季度,市场结构调整,是市场的自我修正,有利于市场的长期健康发展。权重的修复和中小市值的回归都是估值的引力作用。不过市场受情绪影响较大,总会有过度的反应,需要注意过度反应带来的机会和风险。而四季度前期市场会有再次的修正。要注意市场高低位的切换。

宏观回归正常。疫情对于经济的影响越来越小,经济增速也在回归正常的路上,货币增速也回归到疫情前水平。宏观环境逐渐回归正常,未来经济更多的是来自于自身的内生增长,因此需要把更多的目光放在业绩增长上,当然对于疫情的反复和美国货币政策的转向冲击依然要保持谨慎。

震荡尾声,机会蕴育。2021年是市场自我修整的一年,经过2021年的震荡整理,市场结构较为健康,为2022年奠定了良好的基础。从估值和市场看,市场的震荡已近尾声,但是要打破这个格局,需要一个大的外在驱动力。不破不立,预计四季度的震荡幅度加大,力量更多的是来自于美联储货币政策对于资产价格的冲击,但是这并非坏事,靴子落地后,不确定因素消除,市场更可以轻装上阵。从机会上看,市场将再度发生风格的切换消费和科技成长将渐渐回归。而周期整体则相对较弱。在四季度可以关注tmt、生物医药、食品饮料、农林牧渔等板块的机会。

渤海证券:把握情绪扰动和结构机会

投资策略方面,有鉴于经济面临更大困难的预期相对一致,而大宗商品价格的普遍式上涨,在加剧盈利结构分化的同时,也在对a股整体盈利形成一定支撑,因此ppi的冲击或将有限,此外,限电因素也部分影响a股盈利预期,总体来看,a股业绩虽然面临压力,但压力可控。在估值层面,估值静态水平适中,流动性总量稳中趋松,叠加资本市场深化改革周期,令资金有持续增配a股市场倾向,但考虑到专项债等发行提速对流动性需求的增长,流动性总量对a股估值的作用也将趋于平缓。

行业配置方面,在四季度震荡行情判断下,看好以下领域的投资机会。基建:经济下行压力背景下,基建托底必要性抬升,叠加专项债发行加速,基建领域疲弱的态势有望改观。储能:新型电力系统建设背景下,新能源在电力系统中的渗透率将抬升,储能需求有望增加,其中,发电侧政策相对密集;叠加电力体系在近期“电荒”中所暴露出来的短板或将加快储能配置的节奏;综合而言,可关注政策推动下储能领域的主题性机会。专精特新:政策预期推动下专精特新“小巨人”的主题性机会。消费:中长期角度,可对消费板块中估值回归合理区间的个股进行左侧布局。

浙商证券:消费或迎阶段修复

四季度结构选择的胜负手在于以科创板和半导体为代表的科技。具体来看,前期超跌叠加估值修复,消费或迎阶段修复,但难言反转;以科创板和半导体为代表的科创板块将引领下一轮结构牛市,9月是科创牛市主升行情的战略布局窗口,产业线索重视半导体、5g应用和专精特新。

展望四季度,前期超跌叠加估值修复,消费或迎阶段修复,但难言反转。前期超跌,消费板块自2月以来持续下跌,家电、食品饮料、社服、医药跌幅分别达25.6%、17.1%、11.4%、5.2%。估值切换,根据复盘四季度家电、食品饮料、生物医药等消费类上涨概率较高,原因在于,消费作为盈利相对稳定的品种,随着三季报逐步披露,开始进行次年的估值切换。但展望四季度,包括消费在内经济仍有边际下行压力,在此背景下,消费板块反转概率较低。

横向比较消费内部,2021年和2022年预测盈利增速居前且相对稳定的细分赛道有,免税、医药外包、化学原料药、药店等。 记者 张曌

编辑:newshoo

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